保诚分散投资︰建构高效益投资组合

2015/11/15

资产分配向被视为建立投资组合的重要一环。但甚么是资产分配呢?简括而言,将资金投放在不同的投资项目,如债券及股票,便是资产分配过程。由于不同的投资项目可涉及不同的风险,并其表现走势在同一市况下或可有不同表现,加入相关性低的投资可助分散风险,以发挥更佳投资效益。

 

量度相关性的数字称为相关系数,由-1至1不等,接近-1代表两项投资的走势相反,接近0代表两项投资的走势无甚关连,接近1则代表两向投资的走势倾向一致。我们经常说,在投资组合中加入债券能分散风险就是债券与股票的相关性低所致。

 

一个理想的投资组合可从两个角度看,一是在既定的风险下提升投资回报,二是在固定的回报要求下减低投资组合波幅。下图是债券与股票组合的效率边界曲线,每一点代表债券与股票的不同比例(以5%为一个单位),我们发现投资组合中有25%股票比重较100%投资债券的风险(以年波幅衡量)更低,但回报却大大提升。

 

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一般人认为高回报与高风险划上等号,但原来善用资产配置,增加回报同时降低风险亦非痴人说梦!

 

以上数据只供参考,并不会被考虑为专业意见、建议、邀约或游说,因此不应据之作出决定。投资涉及风险,请于投资前详阅有关之投资文件。


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