日本经济大萧条与中国房地产的泡沫

        前言：日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期，1987——1989年是泡沫经济的极盛时期。随着1985年《广场协议》的签订，日元开始急剧升值。1988年日元汇率升至1美元兑120日元，与1971年固定汇率制下的日元相比，升值了2倍。结果导致日本出口商品价格上涨，从而削弱了日本在全球贸易市场的竞争力，但政府所采取的一系列财政或金融的措施使国内需求大增。

　1989年5月，政府紧缩其货币政策以抑制诸如房地产等资产价格的上涨。然而，更高的利率使股市螺旋向下。1990年底，东京股市已下跌了38%，300万亿日元（折合2.07万亿美元）股票市值瞬间消失，房地产价格从投机巅峰陡降下来，从而使日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条之中。
　　（1）银行业受到严重打击。在日本股市泡沫与房地产泡沫形成过程中，银行始终是充满激情，并推波助澜，且从中大为受益。然而，双泡沫破灭的同时，日本银行业也遭受了灭顶之灾的报复与打击。股市暴跌，上市银行再融资受阻；房地产泡沫破灭，不动产贷款成为呆帐；企业效益徒降，银行不良资产剧增。80年代的泡沫经济直接为90年代中期日本银行赤字风暴与金融危机埋下了历史隐患。
　　（2）证券业出现空前萧条。随着股市泡沫的破灭，日经225指数一路直线下跌，几乎毫无反抗之力。直到2000年底，当欧美股市及新兴股市均纷纷上涨至历史新高时，而日经225指数却低收至13785点。与此同时，日本经济也经历了长达10年之久的持续萧条。 2003年4月28日，日本股市更是跌至近20年来的最低点7607点。2006年底，当大多数欧美及新兴股市再次刷新历史新高时，日经股市才终于缓过气来，便勉强收在了近五年来的新高点17225点，与历史最高点38916点相比，却相去甚远，大致相差约21700点。
　　（3）对企业与消费者的猛烈冲击。虚假的繁荣背后，其实是由企业和消费者来承受这一切后果的。日本经济泡沫的破灭，直接打击了本国企业和居民的信心，投资信心严重受挫，企业不良资产增加，银行不良贷款剧增，个人消费萎缩，经济增长停滞甚至出现负增长，失业增加，居民生活水平下降。

以上为日本90年经济危及危及后所产生后果让整个日本都在长达二十几年里无力反击。

日本已经将日元低利率（近乎零利率）维持了多年，这亦给了国家炒家以机会，在1997年亚洲金融危机之前，国际炒家大量借入日元投入到东亚南亚国家进行套利交易。

由于2014年底中国发布的各项经济数据均大幅低于预期，我们亦修正了人民币兑美元汇率会在2015年保持稳定的看法，现在我们认为人民币兑美元汇率会在2015年温和下跌2-3%。

2014-2015年，中国内地经济增速日渐下滑，中国央行亦推动人民币利率持续走低，而美国央行（美联储）则会在2015年加息，这一趋势的反转，将促使更多借入人民币购买美元资产的套利交易发生。由于这是大势所趋，故我们看到愈来愈多的中国内地家庭正前赴后继地来港购买美元理财产品。

现在我们可以借人民币利率和汇率同时下跌之机，获得大幅盈利之机会，而且这一理财计划近乎为零风险，非常适宜中国内地家庭投资。

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投资者以抵押贷款的方式借入人民币（如：前年浙江民营企业老板抵押工厂的固定资产而获得人民币贷款），然后将人民币投入香港保险公司购买美元储蓄保险计划，即可获得约10%之长期年均收益率。

若于2015年一次性投入100万人民币购买香港保险公司美元计价储蓄保单，则这一份保单不但可以每年获得6-7%的储蓄回报，同时亦可以在人民币贬值的过程中获得2-3%的收益。

鉴于人民币利率和汇率在未来可能长期处于下跌趋势，因此，这一美元保单的长期年均收益率可能高达10%，仅需约十年，这100万人民币就可以增值至约200万人民币，投保人亦可以随时将这一资产套现。

合法规避外汇管制

由于香港保险公司现在可以接受中国内地银行（中国工商银行和建设银行）的人民币储蓄账户缴付美元保单保费，因此，中国内地的投保人无需持有美元外汇（亦无需跨境汇款）即可购买香港保险公司大额美元储蓄保单，顺便将家庭资产以便捷又低成本的方式合法转移至香港