2015外汇行业发展报告

一、2015中国外汇交易宏观经济环境分析
 
    我国经济增速正逐年下降，从2010年的10.6%下降至2014年的7.4%。2015前两个季度的同比增速均为7.0%，环比增速分别为1.4%和1.7%，同比和环比均低于去年同期水平，显示出我国经济增速中枢进一步下移。由此可以看出，中国经济已经告别高增速时代，产业结构调整，化解过剩产能，同时国内劳动力成本抬升，外部需求持续疲软，严重抑制了出口，外贸边际回报率呈现下降趋势，经济进入到新常态阶段。
 
    国内生产总值（GDP）低速增长，2013、2014、2015年8月同比增速分别为7.7%、7.4%、7%；
 
    工业品出厂价格指数（PPI）最近三年位于100以下，2013、2014、2015年8月同比增速分别为-1.9%、-1.9%、-5.92%；
 
    居民消费者价格指数（CPI），2013、2014、2015年8月同比增速分别为2.6%、2%、2%；
 
    社会消费品零售总额指数，2013、2014、2015年8月分别为13.1%、12%、10.5%。
 

 
二、2015国际外汇交易宏观经济环境分析
 
    从全球经济来看，中国并不是唯一出现经济增速放缓的国家。目前来看，全球经济呈现弱势，而各国出现分化的态势则更为明显。
 
    美国9月CPI环比-0.2%，降幅为1月份以来最大，预期-0.2%，前值-0.1%。美国二季度实际GDP年化季环比终值3.9%，预期3.7%，初值3.7%。高盛下调第三季度追踪GDP预估，从增长1.5%下调至1.2%。
 
    欧元区9月CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.0%。欧元区9月制造业PMI终值52.0，预期52.0，初值52.0；8月终值52.3。欧元区二季度GDP同比修正值1.5%，预期1.2%，初值1.2%。
 
    除中国外，新兴市场增速十四年来首次低于发达国家，不包括中国的新兴经济体第二季度增长1.8%，而发达国家的增速为2%，这是自2001年以来，不包括中国的新兴经济体增速首次落后于发达国家，花旗报告称，新兴市场的增长速度过去15年平均比发达国家高出2.6个百分点。印度政府公布的数据显示，印度第二季度GDP同比增长7%，同比增速较第一季度有所放缓，低于前值的7.5%，也低于预期的7.4％。根据巴西地理统计局数据，2015年第二季度巴西国内生产总值（GDP）为1.43万亿雷亚尔（1雷亚尔约合1.78元人民币），环比萎缩1.9％，同比萎缩2.6％。巴西经济继去年第一季度和第二季度之后再度出现技术性衰退。据已公布的数据显示，东南亚最大经济体印尼第二季度GDP同比增速为4.67%，高于路透的预估值4.61%，但是低于第一季度上修后的终值4.72%。印尼的第二季度GDP同比增速也创下2009年以来的最低水平。
 
三、2015年外汇市场行情分析
 
    美联储加息一直是市场热议的话题。从6月份的货币政策会议上首谈加息，后推迟至7月份，再推到9月份，直到最近9月FOMC会议再次宣布延期。这一消息对外汇市场来说，有足够的消化时间。因此，无论美联储最终是否加息，对汇率市场的影响可能都是短暂的。因为外汇市场对此消息已经有了足够的心理准备，也趋于回归理性。
 
    另外，值得一提的是，中国政府捍卫人民币汇率的决心是坚定的，包括李克强总理、央行行长周小川等都对人民币汇率保持稳定都发表过相关言论，而且我国仍实行有管理的浮动汇率制度，因此汇率虽有贬值压力但能够保持在合理均衡水平上的基本稳定，因此，汇率市场很难出现巨大的波动。
 
    近美国财政部发布《汇率半年度报告》称：人民币低于“合适的中期价值水平”。呼吁日本重新校准财政政策，以支持经济增长，并降低对日元贬值的依赖程度。各种迹象表明，韩元被低估，呼吁韩国方面遏制外汇干预行为。欧洲经济增速“太过疲软”，呼吁那些出现巨额经常帐盈余的欧洲国家支持投资、刺激需求。
 
    至于国内外汇市场，根据国家外汇管理局统计数据显示：2015年6月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交7.93万亿元人民币（等值1.30万亿美元）。2015年7月，中国外汇市场总计成交10.26万亿元人民币（等值1.68万亿美元）。2015年8月，中国外汇市场总计成交13.06万亿元人民币（等值2.07万亿美元）。由此可见，国内外汇市场交易量延续增长势头。
 
四、中国外汇市场投资者结构
 
    投资者是外汇交易市场重要的组成部分，是市场活跃度的保证，一个成熟的交易市场，合理的机制、完善的监管、人性化的服务非常重要。但是投资者对市场整体知识、心态和纪律等方面是否有成熟尤为关键。
 
    投资者群体以20-40岁的中青年为主，80%为男性。
 

    从数据可以看出，从事外汇交易的投资者主要年龄阶段为31-40岁的中青年人，占比达到50%。该年龄阶段的投资者更具有经济实力以及投资经验，是外汇投资者的主力群体。
 

    同时，20-30岁的年轻人不可忽视。这批人刚踏上工作岗位，其中绝大多数首次接触外汇投资，对外汇投资有着较高程度的接受度。
 
    从数据统计来看，男性投资者占比达到80%，可见男性为外汇市场的主力军。但随着大众阶层的财富增长和投资方式的多元化发展，财富管理日渐成为中国普通家庭更为关注的话题。掌握家庭财政大权的女性是值得开发的一个群体。
 

    关于外汇投资地域关注热度，广东省居于榜首，依次为北京、浙江、上海、江苏。东部沿海城市以及东部城市经济更为发展，金融环境较为开放。
 
五、2015中国外汇市场政策动态概况
 
    2015年01月 国家外汇管理局开展银行外汇业务合规经营专项检查工作，主要目的是查找银行外汇业务经营中存在的突出问题和风险隐患，摸清银行执行外汇管理政策法规的薄弱环节，促进银行提高外汇业务合规经营水平，遏制外汇业务违规经营和违法犯罪行为。
 
    外汇管理局发布公告，对部分外汇管理法规予以集中废止或宣布失效。完善外汇管理法规体系 提高政策透明度。
 
    国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于印发<保险业务外汇管理指引>的通知》，进一步推进行政审批改革，完善保险业务外汇管理。
 
    国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于开展支付机构跨境外汇支付业务试点的通知》,深化互联网外汇支付业务试点,支持跨境电子商务发展。
 
    2015年02月 国家外汇管理局发布《国家外汇管理局综合司关于规范个人本外币兑换特许业务和外币代兑业务有关事项的通知》，进一步规范个人本外币兑换特许业务和外币代兑业务管理。
 
    国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知》，进一步简化和改进直接投资外汇管理。
 
    2015年03月 国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于公布废止和失效50件外汇管理规范性文件的通知》，加大法规清理力度，全面推进外汇管理依法行政。
 
    2015年04月 国家外汇管理局日前发布《国家外汇管理局关于改革外商投资企业外汇资本金结汇管理方式的通知》，改革资本金结汇管理方式，进一步便利企业资金运营。
 
    2015年06月 国家外汇管理局印发《国家外汇管理局关于个人本外币兑换特许机构办理调运外币现钞进出境及外币批发业务的批复》，批复天津渤海通汇货币兑换有限公司、通济隆外币兑换（中国）有限公司、北京联合货币兑换有限公司开展调运外币现钞进出境及外币批发业务。
 
    外汇管理局修订《银行执行外汇管理规定情况考核办法》，为进一步推进银行执行外汇管理规定情况考核工作顺利开展，提高考核工作的科学性和公平性。
 
    2015年07月 国家外汇管理局更新了《现行有效外汇管理主要法规目录》，继续开展外汇管理法规清理，促进贸易投资便利化。
 
    国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易外汇管理有关问题的通知》，明确境外投资者参与境内商品期货交易外汇管理政策，简化交易涉及的账户开立、资金汇兑以及数据报送等要求，便利市场操作。
 
    2015年08月 国家外汇管理局为防范洗钱风险、维护中国持卡人形象，日前外汇局向中国银联股份有限公司发文，要求加强银联人民币卡境外提现管理。
 
    2015年10月 易纲局长在《中国金融》上发表署名文章：《外汇管理改革开放的方向》。
 
六、2015国际外汇市场重点监管政策动态一览
 
一．国际外汇市场监管机构和体系
 
    美国全国期货协会
 
    简称：NFA
 
    官方网站： http://www.nfa.futures.org/
 
    简介：美国全国期货协会(NFA)是根据美国《商品交易法》第17节的规定，于1976年组建的期货行业自律组织，属非盈利性会员制组织。
 
    美国商品期货交易委员会
 
    简称：CFTC
 
    官方网站： http://www.cftc.gov/index.htm
 
    简介：美国商品期货交易委员会是美国政府的一个独立机构，同时也是美国的金融监管机构之一，主要负责监管商品期货、期权和金融期货、期权市场。
 
    美国证券交易委员会
 
    简称：SEC
 
    官方网站： http://www.sec.gov/
 
    简介：美国证券交易委员会是隶属于美国联邦政府一个独立的金融管理机构，直接对国会负责，具有一定的立法和司法权。1934年根据证券交易法令而成立。对全国和各州的证券发行、证券交易所、证券商、投资公司等拥有根据法律行使管理和监督的权力。
 
    加拿大金融消费者保护局
 
    简称：FCAC
 
    官方网站： http://www.fcac-acfc.gc.ca/eng/
 
    index-eng.asp
 
    简介：加拿大金融消费者保护局根据加拿大联邦政府颁布的加拿大金融消费者保护机构法而成立。该法律详细阐述了加拿大金融消费者保护局的职能，行政和执法权力，并且详细列出了金融消费者保护局执行监管所依据的联邦法律和法规。
 
    英国金融服务管理局
 
    简称：FSA
 
    官方网站：http://www.fsa.gov.uk/
 
    简介：英国金融服务管理局于1997年10月由证券投资委员会(Securities and Investments Board，SIB，该组织1985年成立)改制而成，为独立的非政府组织，拟成为英国金融市场统一的监管机构，行使法定职责，直接向英国财政部负责。
 
    德国联邦金融监管局
 
    简称：BaFin
 
    官方网站：http://www.bafin.de
 
    简介：德国联邦金融监管局整合联邦银行监管（BAKred）、联邦保险监管（BAV）、联邦证券监管（BAWe）的办公机构为单一金融监管机构并且集监管银行业、金融服务业、保险服务业功能为一身。
 
    荷兰金融市场管理局
 
    简称：AFM
 
    官方网站：http://www.afm.nl/en.aspx
 
    简介：荷兰金融市场管理局，英文全称the Netherlands Authority For the Financial Markets，从2002年3月开始，荷兰金融市场管理局负责监管荷兰金融市场的运行。这意味着荷兰金融市场管理局将会对整个金融市场（包括储蓄、投资、保险和信贷）的行为进行监管。
 
    瑞士金融市场监管局
 
    简称：FINMA
 
    官方网站：http://www.finma.ch/d/Seiten/
 
    default.aspx
 
    简介：瑞士金融市场监督管理局（FINMA）是瑞士负责金融监管的政府部门，他监管瑞士的银行、保险公司、证券交易所、证券交易商以及其他各类金融中介（其中包括外汇交易商）。
 
    波兰金融监管局
 
    简称：PFSA
 
    官方网站：http://www.knf.gov.pl/en/index.html
 
    简介：波兰金融监管局(PFSA)的监管任务涵盖了银行监管、资本市场监管、保险监管、养老金计划监管以及对电子货币机构的监管。
 
    西班牙国家证券市场委员会
 
    简称：CNMV
 
    官方网站：http://www.cnmv.es/index.htm
 
    简介：西班牙国家证券市场委员会是监察西班牙证券交易市场的机构，可以对西班牙证券市场的所有参与者的一切活动进行监管。
 
    匈牙利金融监管局
 
    简称：HFSA
 
    官方网站：http://www.pszaf.hu/
 
    简介：匈牙利金融监管局，是独立的宪法机关，负责监督、控制和规范匈牙利共和国的金融中介系统。
 
    日本金融厅
 
    简称：FSA
 
    官方网站：http://www.fsa.go.jp/
 
    简介：金融厅的设立是为确保日本金融系统的稳定，又同时是保护存款人、保单持有人、有价证券等投资者利益以及促进金融便利化为目的的。
 
    香港证券及期货事务监察委员会
 
    简称：SFC
 
    官方网站：http://www.sfc.hk/sfc/html/TC/
 
    简介：香港证券及期货事务监察委员会，是独立于政府公务员架构外的法定组织，负责监管香港的证券期货市场的运作。
 
    新加坡金融监管局
 
    简称：MAS
 
    官方网站：http://www.mas.gov.sg/
 
    简介：新加坡金融监管局（SMA）是新加坡的中央银行。其使命是推动非通货膨胀下经济的可持续增长，将新加坡建设成一个健全的，蓬勃向上的金融中心。
 
    澳大利亚证券投资委员会
 
    简称：ASIC
 
    官方网站：http://www.asic.gov.au/asic/asic.nsf
 
    简介：澳大利亚证券和投资委员会于2001年根据澳大利亚《证券和投资委员会法》成立。该机构依法独立对公司、投资行为、金融产品和服务行使监管职能。
 
    新西兰金融管理局
 
    简称：FMA
 
    官方网站： http://www.fma.govt.nz/
 
    简介：新西兰金融市场管理局（FMA）于2011年成立，取代了原来的证券委员会，并且接管了新西兰政府的经济发展部的一部分职能，是新西兰的金融市场监管体系结构中两个主要的监管机构之一。
 
二．国际外汇市场监管政策动态一览
 
    2015年1月
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对FXGL Capital发出克隆经营警告。
 
    国家外汇管理局发布《通知》，取消境外募集资金调回结汇审批，简化登记和数据报送。
 
    国家外汇管理局印发通知，对7家银行开展外汇业务合规经营专项检查。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对AGF Market发出无牌照经营警告。
 
    马耳他金融服务监管局（MFSA）要求其牌照的持有者报告瑞郎事件影响情况。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）发布了英国艾福瑞现状的正式声明。
 
    美国期货协会（NFA）临时规定将提高瑞郎、瑞士克朗、挪威克朗的交易保证金比例。
 
    新西兰金融市场管理局（FMA）和新西兰证券交易所（NZX）这周签署了一份合作备忘录。
 
    美国期货协会（NFA）拒绝80Plus监管申请。
 
    2015年2月
 
    英国金融行为监管局（FCA）宣布LQD Markets（Liquid Markets）客户资金出现漏洞。
 
    香港金管局对比特币(Bitcoin)、其他商品或任何金融或非金融资产投资等发出比投资风险提醒。
 
    塞浦路斯证监会（CySEC）要求塞浦路斯投资公司（CIFs）尽快建立强有力的管理手段，并对外汇交易风险进行监控。
 
    澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）对比特币集团有限公司（Bitcoin Group Limited）发出禁止令。
 
    外管局重申了取缔利用个人本外币兑换特许业务或外币代兑业务的名义非法从事网络炒汇活动的监管要求。
 
    澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）修正了衍生品交易规则（DTR）中相关的交易条例。
 
    澳大利亚证券投资委员会（ASIC）加强打击本地外汇保证金经纪公司违法违规操作，Enfinium牌照吊销。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对Ikon Financial Limited发出克隆经营警告。
 
    国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知》。
 
    2015年3月
 
    英国金融行为监管局（FCA）加强实施外汇市场个人问责制。
 
    澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）将对外汇监管牌照实行紧缩政策。
 
    国家外汇管理局：中国将在今年内推出人民币跨境支付系统（CIPS）。
 
    塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）对TD Options发出警告。
 
    国家外汇管理局将继续坚持依法行政，加强外汇管理法规顶层设计，落实法规清理长效机制。
 
    美国商品期货交易委员会（CFTC）近日对香港证券和期货委员会（HKSFC）发出通告，允许HKSFC授权公司无需在CFTC登记成为期货佣金商（FCMs）。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）警告克隆公司Tradignition和无牌照公司GMT Markets。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）宣布正在就2015/16财年对所有监管公司监管费用标准进行磋商。
 
    2015年4月
 
    莫斯科交易所(MOEX)宣布将调整部分外汇工具和贵金属市场的风险参数，将在4月1日开始生效。
 
    外汇局发布《国家外汇管理局关于改革外商投资企业外汇资本金结汇管理方式的通知》。
 
    FSCS从5月开始向英国艾福瑞客户支付赔款。
 
    2015年5月
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）审核金融服务新牌照的时间相对延长，为平均18.5周。
 
    塞浦路斯证券和交易委员会（CySEC）发布了塞浦路斯投资公司（CIFs）网站的监管咨询文件。文件指出，CySEC监管下的所有投资公司网址都需要登记，并且要保证这些网站名称都具有唯一性。
 
    澳大利亚证券投资委员会（ASIC）拒绝了百利汇（FX Primus）首次公开募股（IPO）的申请。
 
    澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）责令百利汇停止所有澳大利亚金融服务。
 
    塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）将对Trademarker处以2万欧元的罚款。
 
    澳大利亚证券与交易委员会（ASCI）针对Grandegoldens无牌经营发出投资警告。
 
    澳大利亚证券投资委员会（ASIC）日前提出针对部分场外衍生工具实施强制中央清算要求的草拟条例。
 
    2015年6月
 
    美国全国期货协会（NFA）公布了一系列针对外汇交易商成员（FDMs）外汇活动的监管新措施，包括关键的资金要求、信息公开和保证金存款等方面的变动。
    
    日本金融服务监管局（FSA）公布更新未授权公司黑名单，零售外汇经纪商是TradeForex和ApuroFX上榜。
 
    塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）吊销CommexFX牌照。
 
    韩国公平贸易委员会（KFTC）将对国际银行进行外汇市场汇率操纵展开调查。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对Financial Strategy Holdings发出警告。
 
    澳大利亚证券投资委员会（ASIC）对美国外汇经纪商盈透证券（Interactive Brokers）发出暂停外汇交易服务通知。
 
    塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）决定继续吊销CommexFX的监管牌照。
 
    2015年7月
 
    香港证监会（SFC）近日对BGCForex发出无牌照经营警告。
 
    法国金融市场监管局（AMF）公布对多个投资领域的风险和倾向报告，特别指出，外汇和二元期权客户面临特别高的亏损风险。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）日前Augustine FX发出克隆经营警告。
 
    比利时金融服务市场监管局（FSMA）公布国内未获授权二元期权经纪商的名单。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对GGM Forex aka Gekko Global Markets Ltd发出克隆经营警告。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）发布了金融服务公司处理客户投诉方面的新规。从现在开始，公司将有三个交易日处理投诉。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对Citigroup Investment的公司及其关联公司Citigroup Implementation Services Limited发出警告。
 
    马耳他金融服务监管局（MFSA）日前对二元期权交易牌照的新申请者公布监管新规，提高了牌照申请要求。
 
    塞浦路斯证券交易委员会（CySec)要求CIFs提交客服中心信息，防止监管套利。
 
    香港证券及期货事务监察委员会（SFC）对野村证券香港公司（Nomura Hong Kong）进行公开谴责，并对其罚款450万港币。
 
    近日，《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》出台，允许境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易，并确定原油期货为我国首个境内特定品种。
 
    2015年8月
 
    塞浦路斯证券交易委员会（CySec）对铁汇（IronFX）启动违法行为调查。
 
    日本金融厅（FSA）对BinaryFX发出未授权警告。
 
    新西兰金融市场监管局（FMA）对aka AIO Global Limited（AIOFX）发出未授权警告。
 
    香港证监会（SFC）对Capstone Securities，Capstone Currency Group，Capstone Alliance Group发出警告。
 
    新西兰FMA警告未授权公司Tilney Asset Management发出警告。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对Tilney Asset Management发出警告。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对Credence Financial Earnings Ltd / Credence Trade发出克隆经营警告。
 
    香港证券及期货事务检查委员会（SFC）对Kaiser Brokers Group Limited发出无牌经营警告。
 
    芝加哥商业交易所欧洲清算中心（CME Europe）宣布将对做市商采取一项新的激励计划，旨在加强外汇期货合约的流动性。
 
    香港证监会（SFC）对Triumph Global（Asia）Limited / TFX Global发出未授权经营警告。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）对Payday Loans Now、Cash Flex和Nicolas Adamides / NA Trading发出克隆经营警告。
 
    全国期货协会（NFA）对美国外汇经纪商的资金、信息公布和安全入金等的要求监管条例作出修正并获批。
 
    南非金融服务管理局（FSB）对Go Direct Stock Market Investment（GDSMI）发出警告。
 
    瑞士金融市场监管局（FINMA）对Sony Online Investment发出警告。
 
    日本金融厅（FSA） 再次对TFO (aka TFO     Administration Office)发出未授权经营警告。
 
    香港证监会（SFC）日前对伪冒证监会职员并声称可提供投资机会的电话推销公司和个人发出警告，并提醒公众，要小心提防任何讹称代表证监会并可提供投资机会的来电。
 
    2015年9月
 
    美国全国期货协会（NFA）近日针对成员进行的信息系统安全项目（ISSP）向商品期货交易委员会（CFTC）递交了新规申请。
 
    塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）对持有授权牌照（CIF）的经纪商将新客户重定向至未受监管实体网站的行为发出警告。
 
    中国央行发文明确外汇风险保证金征收范围，包括人民币远期、掉期及期权等所有衍生品业务。
 
    香港证监会（SFC）对OptionRally发出警告。
 
    英国金融行为监管局（FCA）于9月7日上线了新的金融服务注册网站，新网址为https://register.fca.org.uk/。这项新的服务能够让查找受到FCA/PRA监管、或者曾经受其监管的公司、个人信息的流程更加简便。
 
    法国金融市场监管局（AMF）对J&B Groupe的公司发出警告。
 
    美国商品期货交易委员会（CFTC）近期刚通过了全国期货协会（NFA）更严格的监管修正条例，以提高美国外汇经纪商的资金、信息公布和安全入金等的要求。
 
    香港证监会（SFC）对Wells Fargo Global Investments (HK) Company Limited，以及Wells Fargo International Finance Group的两家公司发出警告。
 
    美国商品期货交易委员会（CFTC）要求所有注册介绍经纪商（IBs）和商品基金经理，包括一定的商品交易顾问（CTAs）必须成为注册期货协会（RFA）的成员。
 
    中国人民银行：将允许境外央行开展即期、远期和期权等外汇交易。
 
    中国外汇交易中心与芝加哥商业交易所集团签署合作协议，推动双方市场互联互通和产品创新。
 
    美国商品期货交易委员会（CFTC）起诉Safety Capital Management以及GNS Capital以FOREXNPOWER的名义进行运营。
 
    外汇局强化资本与外汇管控，银联卡境外取现每日限1万元。
 
    外汇局将继续积极支持正常的银行卡跨境旅游消费支付，便利国际交往，境外消费、境内购汇还款政策不变，但不鼓励持卡人使用银行卡跨境大额提现。
 
    2015年10月
 
    国家外汇管理局局长易纲建议，中国应该采取托宾税等措施，以打压货币投机客。
 
    新西兰金融市场监管局（FMA）日前公布了截止到2015年6月30日这12个月的年度工作报告。FMA在报告中对工作重心重新进行了调整，并已经开始整合一个统一的监管实施模式。（2015年新西兰FMA调整工作重心，寻求统一监管模式）。
 
    塞浦路斯证监会（CySEC）对EveryOption和Option500发出警告。
 
    英国金融市场行为监管局（FCA）日前和英国审慎监管局（PRA）一起，公布了一系列揭发企业不法行为的新规。新规制定了一套揭发机制，于2013年由英国国会银行标准委员会（PCBS）提出，要求银行等机构内部员工更多关注内部运营，并要求企业指派一名高管保证内部揭发机制等有效性。（FCA制定公司内部揭发机制，新规于2016年实施）。
 
    由中国人民银行组织建设的人民币跨境支付系统（CIPS）一期8日在上海上线运行，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务，是重要的金融基础设施。
 
    美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，8月份美国零售外汇客户资产总计533,041,270美元，环比下降了7.4%。
 
    澳大利亚证券投资委员会（ASIC）将再次延后衍生品交易报告制度的执行时间，称部分公司仍未完全准备好。原定首次衍生品交易报告的执行时间为2015年10月12日。
 
    中国为防止人民币套利行为，加强银行审查及提高外汇交易成本，导致不少中港企业将外汇业务由内地转移至香港进行，成为近期香港本地银行业务的新商机。
 
    美国纽约的金融服务部门对银行“Last Look”行为进行调查。
 
    加拿大安大略省证券委员会（OSC）对TNT Options和EveryOption发出警告。
 
    意大利金融市场监管局（Consob）日前对Baxton Services Ltd、Trade 24 Investment Ltd、Trade 24 Services Ltd、Global Trading Solutions、Oxford Markets等多家未授权投资服务提供商发出警告。
 
    塞浦路斯证监会（CySEC）日前对未授权外汇经纪商FXi (Cyprus) Ltd发出警告。
 
    比利时金融服务市场监管局（FSMA）日前更新了未授权投资公司名单，目前，FSMA的黑名单上已经有近200家公司。
 
    中国央行拟于近期延长银行间外汇交易时间至23:30，目前收盘时间为16:30；此举将令中国银行间外汇交易市场覆盖欧洲交易时段，推动外汇市场对外开放。
 

七、全球主要国家外汇交易市场
 
    伦敦外汇市场
 
    伦敦外汇市场是一个典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话、电传、电报完成外汇交易。伦敦外汇市场上，参与外汇交易的外汇银行机构约有 600家，包括本国的清算银行、商人银行、其他商业银行、贴现公司和外国银行。在伦敦外汇市场上，约有 250多个指定经营商。在英国实行外汇管制期间，外汇银行间的外汇交易一般都通过外汇经纪人进行。1979年10月英国取消外汇管制后，外汇银行间的外汇交易就不一定通过外汇经纪人了。伦敦外汇市场是建立最早的世界性的市场，是久负盛名的国际外汇市场，它历史悠久，交易量大，拥有先进的现代化电子通讯网络，是全球最大的外汇市场之一。
 
    纽约外汇市场
 
    纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。纽约外汇市场也是一个无形市场。外汇交易通过现代化通讯网络与电子计算机进行，其货币结算都可通过纽约地区银行同业清算系统和联邦储备银行支付系统进行。由于美国没有外汇管制，对经营外汇业务没有限制，政府也不指定专门的外汇银行，所以几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务。但纽约外汇市场的参加者以商业银行为主，包括50余家美国银行和200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。纽约外汇市场是与伦敦外汇市场平分秋色的世界主要外汇市场，它不但是美国国内外汇交易中心，而且是世界各地外汇结算的枢纽。
 

东京外汇市场
 
    东京外汇市场是一个无形市场，交易者通过现代化通讯设施联网进行交易。东京外汇市场的交易者是外汇银行、外汇经济商、非银行客户和日本银行。交易时间北京时间8:00—14:30。东京外汇市场的交易品种比较单一，主要是美元/日元、欧元/日元。在交易中，一般行情比较平淡，但是大家在日后的交易中，一定要注意日本出口商的投机作用，有时由于日本出口商的投机，使日元在汇市上出现大幅的波动。
 
新加坡外汇市场
 
    新加坡外汇市场的参加者由经营外汇业务的本国银行、经批准可经营外汇业务的外国银行和外汇经纪商组成。其中外资银行的资产、存放款业务和净收益都远远超过本国银行。新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易由外汇经纪人办理，并通过他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。交易以美元为主，约占交易总额的 85%左右。大部分交易都是即期交易，掉期交易及远期交易合计占交易总额的 1/3。汇率均以美元报价，非美元货币间的汇率通过套算求得。新加坡外汇市场是在70年代初亚洲美元市场成立后，才成为国际外汇市场。
 
香港外汇市场
 
    香港外汇市场是70年代以后发展起来的国际性外汇市场。自1973年香港取消外汇管制后，国际资本大量流入，经营外汇业务的金融机构不断增加，外汇市场越来越活跃，发展成为国际性的外汇市场。香港外汇市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行外汇交易。香港地理位置和时区条件与新加坡相似，可以十分方便地与其他国际外汇市场进行交易。
 

苏黎世外汇市场
 
    苏黎世外汇市场是一个无形市场，外汇交易由银行之间通过电话或电传进行，不通过外汇经纪人或外汇中间商。瑞士苏黎世外汇市场是一个有历史传统的外汇市场，在国际外汇交易中处于重要地位。这一方面是由于瑞士法郎是自由兑换货币；另一方面是由于二次大战期间瑞士是中立国，外汇市场未受战争影响，一直坚持对外开放。其交易量原先居世界第四位，但近年来被新加坡外汇市场超过。苏黎世作为一个国际金融中心，具有许多特殊的有利条件。
 
法兰克福外汇市场
 
    法兰克福外汇市场是德国中央银行（德国联邦银行）所在地。由于长期以来实行自由汇兑制度，随着经济的迅速发展、欧元地位的提高，法兰克福遂逐渐发展成为世界主要外汇市场。法兰克福外汇市场分为订价市场和一般市场。定价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易，他们分属法兰克福、杜塞尔多夫、汉堡、慕尼黑、和柏林五个交易所，他们接收各家银行外汇交易委托，如果买卖不平衡汇率就继续变动，一直变动到买汇和卖汇相等，或中央银行干预以达到平衡，定价活动才结束，时间大约在上午12：45。德国联邦银行派有专人参加法兰克福外汇市场的交易活动，以确定马克的官价。中央银行干预外汇市场的主要业务是美元对欧元交易，其中70%为即期外汇，30%为远期外汇，有时也有外币对外币之间的汇率变动进行干预。
 
巴黎外汇市场
 
    巴黎外汇市场由有形市场和无形市场两部分组成。其有形市场主要是指在巴黎交易所内进行的外汇交易，其交易方式和证券市场买卖一样，每天公布官方外汇牌价，外汇对法郎汇价采用直接标价法。但大量的外汇交易是在交易所外进行的。在交易所外进行的外汇交易，或者是交易双方通过电话直接进行买卖，或者是通过经纪人进行。
 
八、人民币汇率分析及走势预测
 
    2014年人民币对美元的贬值，到底是一种在升值当中的阶段性回调，还是整个升值大周期的结束。这就要求我们对整个汇率市场的背景要有一个历史性了解。
 
    人民币汇率问题，是所有经济问题的核心，也是所有经济问题最直接的体现形式，因为对货币和交易的需求以及经济的运转，最终都会在汇率上面体现出来，尤其是随着中国贸易向外向型纵深发展的时下，汇率跟经济的关系愈加紧密。
 
    回顾人民币汇改历史
 
    要了解人民币汇率整个大周期走势，需要更多地从历史的角度去分析和观察。在中国改革开放之前，人民币对美元汇率仅仅只是一个数字和符号，虽然1979年的时候，1美元只能兑换1.5元人民币，但在国际市场很少有人用美元来兑换人民币，人民币也很难在国际市场换回美元。
 
    从1979年改革开放至2001年加入WTO时，人民币对美元汇率从当时的1.5已经从名义上贬值到了接近8.3。从这一阶段看，改革开放初期中国所面对的依然是外汇紧缺问题，出口“创汇”的速度赶不上进口需求，人民币贬值趋势贯穿了整个八十年代和九十年代。在中国加入WTO的前四年里，人民币对美元汇率变化不大，稳定在8.27，从2005年开始，人民币市场启动市场化改革，而后人民币对美元汇率开始升值，直至2013年末达到6.05的水平。
 
    2005年至2013年接近十年的时间里，中国出口市场猛增，贸易顺差持续走高，外汇储备规模越来越大，人民币的升值非常明显。
 
    无论从贸易的角度来讲，还是从全球经济整体增速来看，很难有无限的需求支撑中国的出口，中国经济的增速也存在一个峰值问题。2014年开始，中国经济终于进入到了明显的调整期，这种调整无论从经济增速的角度，还是从人民币汇率的角度，都非常明显地开始体现。经济增速在2014年第一季度跌至7.3%，央行外汇储备从2016年6月份开始进入峰值3.99万亿，到2014年末时，已下跌到了3.84万亿。
 
    人民币汇率虽然经过了多年的汇改，但依然是一个非常明显的有管制的汇率，更多时候的走势并非跟市场预期的趋势吻合。随着中国经济增速的下滑，对外需依赖比较大的中国经济同时还在面临人民币升值压力， 2013年人民币升值3.09%，在连续升值的预期中，有很多套利资金也盯上了人民币，各类贸易融资套利屡见不鲜，央行开始着手“干预”。同时，2014年上半年，中国出口同比同期下降1.2%；进口5.9万亿元，贸易顺差收窄6.5%。央行的干预，以及贸易顺差的收窄，是2014年上半年人民币汇率出现贬值的两个比较重要的原因。2014年1月初至6月初，人民币兑美元市场汇率由6.05左右下跌至6.26左右。

    2014年6月初至11月底，人民币兑美元市场汇率由6.26左右上升至6.14左右。这一时期实际上进入了一个比较明显的，对经济增长开始出现争议的时期，人民币贬值预期如果过于强烈，也会导致一些问题。稳定预期和经济贸易暂时性的企稳，以及中国股票市场的大幅上涨，是2014年下半年人民币汇率走强的主要原因。
 
    从2014年12月初开始的这轮贬值，主导因素是市场需求发生了某些改变，美元的强势给包括人民币在内的诸多非美货币造成了极大的压力。中国的外汇占款数据和贸易数据都开始下滑，本轮人民币的贬值基本是由市场供需主导的一次汇率波动。
 
    当2015年3月份人民币对美元汇率创出阶段性新低后，3月至6月进出口同比值从1至3月的下跌转为增长，市场再次主导了汇率的波动。人民币汇率从5月份至今年“8.12”一次性贬值之前，基本稳定在6.2左右，几乎没有什么变化。
 
    人民币汇率，从今年的“8.12”之后，开始进入了一个新的周期，这个周期可能不是一个非常明显的单边周期，而是一个更灵活的双边波动周期。一方面是因为人民币汇率改革的加快，人民币对美元汇率中间价波幅的逐步放开，自贸区各类投资结算市场的推进，资本市场沪港通等的影响，整个市场对人民币的作用变得更综合，市场所发挥的作用逐步增大。另一方面是人民币国际化步伐的加快，海外市场对人民币的交易逐渐扩大，对汇率的影响不容忽视。
 
    总体来看，中国经济的调整和贸易方面的调整，对人民币汇率有决定性影响，因此2015年第四季度，乃至2016年走势，更应该用理性的方法来看，在整个需求趋弱，美联储准备加息的时间节点上，人民币对美元汇率会有明显的上下波动，但整个偏弱的势头很难改变。
 
    新兴市场货币贬值或影响人民币汇率
 
    从数据来看，2015年前三季度中国进出口总值17.87万亿元人民币，比去年同期下降7.9%。其中，出口下降1.8%；进口下降15.1%；贸易顺差扩大82.1%。这种因进口大幅下滑引起的顺差是很难对人民币汇率形成有效支撑的。目前人民币跟美元相比，还存在一定的息差，整个中国的贸易总量还是比较大的，足以支撑人民币的流动性，因此第四季度人民币汇率市场出现温和贬值的概率较大，而持续升值，吃掉“8.12”以来贬值幅度的可能性较小。笔者预计，2015年第四季度人民币汇率最高可能还突破不了6.26，反而会出现一波明显的贬值。
 

    2016年市场较为难测，欧洲经济是否会好转，美联储加息给市场带来的影响有多大，仍是一个未知数。目前市场可以确定的是，中国经济增速的下滑已经被各方接受。新兴市场面临十多年来最明显的一次资本流出，新兴市场货币的贬值可能会继续延续至2016年，这种贬值对人民币汇率的影响不可忽视。
 
    如果中国经济没有更大的增长动力出现，货币领域的刺激政策将是一种常态，人民币汇率的波动会向一个疲弱的方向继续前进，但站在央行的角度，不可能给市场非常明确的预期，时不时地干预改变阶段性预期，贬值当中会伴随着阶段性升值。2016年人民币整体汇率回到6.5上方波动的概率较大，一季度随着美联储紧缩政策的推进，贬值会比较明显，第二、三季度市场进入调整期，整体可能以震荡为主，第四季度的波动依然还要看全球经济和中国进出口市场的变化。